A base econômica do município se concentra fundamentalmente na agropecuária e na indústria moveleira, tornando Lagoa Vermelha, como uma das principais produtoras de móveis do Rio Grande do Sul e do Brasil.

Lagoa Vermelha ainda possui outras empresas que contribuem para o crescimento do município como as que atuam desde o cultivo até o processamento e industrialização da aveia. Uma delas é a única no país que alia as atividades de produção, industrialização e comercialização da aveia, acontecendo de forma mais intensa nos Estados de São Paulo, Rio de Janeiro, Paraná, Santa Catarina e Rio Grande do Sul.

Segundo dados de 2016 do IBGE, o município de Lagoa Vermelha possuí um Produto interno bruto a preços correntes de $1.004 bilhão de reais (R$1.004.369.160,00), sendo o 75° município com maior PIB do Rio Grande do Sul, atrás de Não-Me-Toque, na 74ª posição, e à frente de Frederico Westphalen, na 76ª posição. Seu PIB per capita R$41.824,19 [2018]